杭氧股分：在手订单充裕(yu) 行(xing)业地位稳固 | 业绩有得秀,公司,装(zhuang)备,气体
打(da)破海(hai)外企业技能垄断的空(kong)气分散装(zhuang)备和(he)产业气体龙头公司杭氧股分，又刷新了新的记录。在山(shan)东裕(yu)龙的项(xiang)目中，杭氧自(zi)主研制的高压板翅式换热器平替进口装(zhuang)备方案(an)，规避了进口厂商供应链(lian)没有稳定导致的工程停滞风(feng)险，有效保障(zhang)了建设(she)周期。公司也于近日(ri)发(fa)布(bu)2024年半年报，披露更多细节。
上半年营(ying)收正增进 二季度(du)经营(ying)进一步改进
凭据公司披露的中报数(shu)据，公司2024年上半年实现营(ying)收67亿(yi)元(yuan)，同比增进4%；归母净利润4.4亿(yi)元(yuan)，同比下滑17%；扣非归母净利润4.1亿(yi)元(yuan)，同比下滑19%。
然则分季度(du)看(kan)，2024年第(di)二季度(du)营(ying)业收入为34亿(yi)元(yuan)，同比增进8%，好过一季度(du)；第(di)二季度(du)归母净利润为2.3亿(yi)元(yuan)，同比跌幅6%，较一季度(du)同比-26%的跌幅也有显著改进。
分产物看(kan)，2024年上半年公司气体销售40亿(yi)元(yuan)，同比持(chi)平，收入占(zhan)比60%，毛利率18.4%，略有下降；空(kong)分装(zhuang)备收入23亿(yi)元(yuan)，增进19%，收入占(zhan)比34%，毛利率25.4%，也有所承压。
本年上半年，受微观因(yin)素影响，产业企业的资本开支方向激(ji)进，而商品(pin)代价指(zhi)数(shu)也相(xiang)对低迷。凭据相(xiang)关研报追踪，上半年液氧、液氮等产业气体代价较客岁有所下滑。在这个大(da)配景下，公司能实现云云业绩，也实属没有易(yi)。在业绩发(fa)布(bu)后的几天里，公司股价收涨，也是市场(chang)对于公司业绩的承认。
牵着奶牛卖牛奶 装(zhuang)备与气体供应没有断突破
早在1956年，杭氧人便乐成研制了中国第(di)一台空(kong)气分散装(zhuang)备，这也标(biao)志着中国空(kong)气分散与液化装(zhuang)备产业的诞(dan)生。2002年，杭氧股分有限公司正式建立，自(zi)此公司进入高质(zhi)量发(fa)展(zhan)阶(jie)段(duan)。
面对行(xing)业及卑鄙需求真个变更，公司积极布(bu)局大(da)型化空(kong)分产物，离别于2002、2004、2006年乐成计(ji)划临盆了第(di)一套国产3万、5万和(he)6万Nm3/h等级大(da)型空(kong)分装(zhuang)备，打(da)破了大(da)型、特大(da)型空(kong)分装(zhuang)备国外品(pin)牌垄断的局面，公司最大(da)实现了12万Nm3/h装(zhuang)备的供应。
凭据公司官网表现，公司具有全(quan)面的空(kong)分装(zhuang)备系列(lie)产物，遍及运用于冶金、石化、煤化工、化肥、有色冶炼、航天航空(kong)等领域，累计(ji)为各(ge)行(xing)业供应成套空(kong)分装(zhuang)备4000多套，杭氧空(kong)分国内市场(chang)占(zhan)有率一直保持(chi)在50%以上，产量和(he)销量稳居(ju)全(quan)球第(di)一，个中公司研制的十万等级空(kong)分装(zhuang)备经中国机械产业联合会与中国通用机械产业协会联合判定，其总体技能达到国际领先程度(du)。
2024年上半年，公司空(kong)分装(zhuang)备、石化装(zhuang)备订单情况优越(yue)，装(zhuang)备累计(ji)订货额37.81亿(yi)元(yuan)，签(qian)订大(da)中型空(kong)分装(zhuang)备14套，个中6万以上特大(da)型空(kong)分7套。石化装(zhuang)备新接合同23个，累计(ji)合同额7.63亿(yi)元(yuan)，创历史新高。
公司重点项(xiang)目顺遂推(tui)进，山(shan)东杭氧105000Nm^3/h空(kong)分进入交(jiao)货装(zhuang)置关键期、裕(yu)龙杭氧3套80000Nm^3/h空(kong)分1#2# 装(zhuang)置顺遂开车，国产板翅式换热器也得到很好运用。
另(ling)外一方面，为了打(da)造发(fa)展(zhan)的第(di)二曲线，杭氧股分在建立以后，方便用装(zhuang)备研发(fa)制造上的劣势(shi)，向大(da)宗气体供应进行(xing)产业链(lian)延伸，并(bing)于2003年4月建立第(di)一家气体公司。
在2010年完成上市后，快速布(bu)局产业气体市场(chang)。在2015年，公司气体板块营(ying)业收入初次超过制造板块。到了2023年，气体产业总投(tou)资额超200亿(yi)元(yuan)。现在，公司已经在天下17个省区市建立起60余家“气体连锁(suo)公司”，总制氧本领超320万Nm^3/h。
近年来公司管道(dao)气营(ying)业加速，存量运营(ying)市场(chang)份额为10%，新签(qian)气体运营(ying)市场(chang)的份额近50%。在本报告期内，公司投(tou)资设(she)立了泽州杭氧、阳城杭氧气体公司，总制氧量176000Nm^3/h。公司还建立了大(da)连西(xi)中岛杭氧气体有限公司，服务大(da)连西(xi)中岛石化产业园区，填补(bu)了辽宁省供气空(kong)白。
节能环保打(da)开空(kong)间 特种气体再添助力
2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和(he)，这没有仅仅是我们向国际社会做出的庄严(yan)答应，也会动员整个经济社会系统性的变革。这没有但触及从传统动力向洁(jie)净动力转型，也包括(kuo)了大(da)量现存装(zhuang)备的升级换代。对于杭氧而言(yan)，这便带来了新的产业机遇。
团体建立氢产业发(fa)展(zhan)中心(xin)，开展(zhan)遍及的产学研合作(zuo)，完成早期专利布(bu)局，实现液氢产业链(lian)关键装(zhuang)备自(zi)给率90%以上。杭氧团体自(zi)主研发(fa)的氢气透(tou)平膨胀机组、化工尾气透(tou)平膨胀机组、轴承箱式高压多级低温离心(xin)泵(beng)、液氢液氦低温阀(fa)门四项(xiang)产物达到国际先辈(bei)程度(du)。
针对氢气成本及运输(shu)费用高、加氢站数(shu)量少(shao)且利用率低、氢燃料(liao)电池汽车代价高级痛点，开辟了“产业副(fu)产氢－加氢站-氢能重卡-工厂运输(shu)物流”的闭环营(ying)业形式。在山(shan)西(xi)省投(tou)建了首座6000千克/天的加氢站并(bing)实现产业化运营(ying)。这是现在国内涵运行(xing)日(ri)均加注(zhu)量范围最大(da)的加氢站，日(ri)均加氢量超过5吨，每日(ri)加氢车辆(liang)接近300辆(liang)次。
公司在半年报中披露，2024年上半年，浙江省首个液氢关键装(zhuang)备产业制造基(ji)地开工建设(she)，录入国家重大(da)建设(she)项(xiang)目库。沃能化工燃料(liao)电池用氢提纯及“氢电气”综合动力岛项(xiang)目正在推(tui)进，提纯项(xiang)目PSA和(he)解吸气压缩机具备交(jiao)货前提。CCUS团队执行(xing)的天下首个CCUS技能与煤电全(quan)流程耦合项(xiang)目CO2储存及制干(gan)冰系统具备投(tou)产前提。
近来几年，为了解决受制于人的困局，国内芯片制造工厂如雨后春笋一样平常(chang)冒了出来。但半导体的临盆，必要多种高纯度(du)的特种气体，统称为“电子特气”，个中就有在气相(xiang)堆(dui)积、刻蚀清洗等环节所需的氦气。
我国氦资源对外依存度(du)高达90%以上，此前大(da)型液氦储运装(zhuang)备的计(ji)划和(he)制造主要集中在欧美少(shao)数(shu)企业手中。为打(da)破西(xi)方垄断，杭氧凭借(jie)多年深耕低温装(zhuang)备领域的计(ji)划和(he)制造本领，特地组建了液氦罐箱产业化工作(zuo)专班，全(quan)面启动液氦罐箱的研制和(he)量产工作(zuo)。
在报告期内，公司乐成自(zi)主研制40ft液氦罐，建立自(zi)主、可控(kong)、稳定的氦气供应链(lian)，成为国内第(di)一家同时具备大(da)型液氦储运装(zhuang)备自(zi)主研制、直接进口液氦、国际风(feng)险品(pin)物流运输(shu)、液氦市场(chang)终端运用及电子级氦气保供本领的企业，进一步巩固了公司作(zuo)为中国气体产业开辟者和(he)引领者的重要地位，为电子大(da)宗气项(xiang)目保驾护航。
公司半年度(du)报告密布(bu)后，也遭到了资本市场(chang)的密切存眷。浙商证券、广发(fa)证券、中信建投(tou)等多家券商积极发(fa)布(bu)业绩解读。
中信建投(tou)吕娟认为，气体接单本领+气体品(pin)种扩大(da)预计(ji)为公司贡献了超额增速，公司以后气体在手订单非常(chang)充裕(yu)，管道(dao)气夯(hang)实增进中枢，批发(fa)气贡献盈(ying)利弹性，奠基(ji)将来3年增进基(ji)础。
浙商证券王华君在报告中提到，需求增进+市占(zhan)率提升+盈(ying)利本领提升，公司远期盈(ying)利空(kong)间超数(shu)倍，在国产替代的大(da)配景下，杭氧股分有望基(ji)于空(kong)分装(zhuang)备打(da)造全(quan)产业链(lian)劣势(shi)。